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股票估值10_金融市场基础知识考点

2019-10-3111:38:57 来源:东奥会计在线 字体:
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自我要求是迈向成功的捷径,恒心是离成功最短的路。证券从业资格考试备考,各位考生要认真备考,回归教材,不要忽略试题练习及知识点内容的总结。让我们来看看今日的知识点内容。

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股票估值10

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黄金棋牌本知识点属于《金融市场基础知识》第四章-股票

【知识点】股票估值

股票估值10

(四)股票的相对估值方法

1、 股票的相对估值方法的基本原理

相对估值法的基本原理是以可以比较的其他公司的价格为基础,来评估目标公司的相应价值。评估所得的价值,可以是股权价值(股票价值),也可以是企业价值。同理,如果得到的是企业价值,可以通过价值等式换算成股权价值(股票价值)。

相对估值法的计算公式为:

目标公司价值=目标公司某种指标X(可比公司价值/可比公司某种指标)

“可比公司价值/可比公司某种指标”被称为倍数,常用的倍数包括:市盈率(P/E)倍数、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)倍数、企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)倍数、市净率(P/B)倍数、市销率倍数(P/S)等。

2、 市盈率倍数法

市盈率(P/E)倍数反映了一家公司的股票价值对其净利润的倍数。市盈率倍数的计算公式为:

市盈率倍数=每股市价/每股收益

每股价值=每股收益x市盈率倍数

使用市盈率倍数法估值时,一个需要注意的问题是,使用哪一时期的盈利数据。对于盈利数据,通常我们会面临三种选择:一是最近一个完整会计年度的历史数据;二是最近12个月的数据;三是预测年度的盈利数据。

3、 企业价值/息税前利润倍数法

息税前利润(EBIT)是在扣除债权人利息之前的利润,所有出资人(股东和债权人)对息税前利润都享有分配权,因此,息税前利润对应的价值是企业价值(EV)

企业价值的计算用上述的价值等式。息税前利润计算公式为:

息税前利润(EBIT)=净利润(E)+所得税+利息

企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为:

EV=EBITx(EV/EBIT倍数)

用企业价值/息税前利润倍数法得到企业价值后,可以通过价值等式推出股票价值。

黄金棋牌企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响。市盈率倍数法是以利润指标作为估值基础,而净利润归属于股东,无法反映债权人的求偿权,当目标公司与可比公司的资本结构存在较大差异时可能导致错误的结果;息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润,因此不受股权和债务的比例即资本结构的影响。

学习必须和蜜蜂一样,采过许多花,这才能酿出蜜来,倘若可在一处,所得就非常有限,枯燥了。更多证券从业金融市场基础知识考点及试题资讯,尽在东奥会计在线,证券从业频道。

注:以上知识点内容出自东奥教研专家团队

(本文是东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)

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